今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权(quán东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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