财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎ海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少n)召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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