钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭(dā)配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路(lù)完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股(gǔ赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技(jì)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在(zài)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装(zhuāng)修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司(sī)钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年(nián)钠(nà)电池落(luò)地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有较(jiào)大比例(lì)的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么意(yì)的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年的(de)钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能(néng)量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价(jià)格(gé)大(dà)幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠(nà)离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料(liào)价格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预(yù)计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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