公(gōng)募基(jī)金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的(de)发(fā)展，等(děng)到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％im医学上是什么意思，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bim医学上是什么意思ié)是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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