昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时(shí)间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银行股又(yòu)崩了(le)，第一共和银(yín)行股价(jià)重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地(dì)区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国(guó)国债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再(zài)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的(de)美(měi)联储利(lì)率掉期合约目(mù)前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前(qián)有效联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一(yī)次加息的可(kě)能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有(yǒu)可(kě)能进一(yī)步加息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到年底联(lián)邦(bāng)基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面(miàn)，美股时段(duàn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货(huò)主力合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要(yào)削减4.5万亿美元的(de)政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在(zài)美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限是国会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，使借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面临信贷(dài)市(shì)场的(de)恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社会保障的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞(jìng)选连任美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上写(xiě)道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身(shēn)而出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的时(shí)刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让我们(men)完成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在(zài)民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时(shí)，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公(gōng)布劳(láo)动节期(qī)间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期(qī)货交易所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油(yóu)沥青期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单边(biān)市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能(néng)源方面，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边市的第一(yī)个交易日(rì)结算(suàn)时起，上述品种期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报价的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标(biāo)准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现单边市的(de)第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各(gè)合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合约的保证金调(diào)整系(xì)数根(gēn)据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期(qī)现货价(jià)格走(zǒu)势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短期二(èr)次(cì)育肥造成货(huò)源(yuán)有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要(yào)以预期(qī)为(wèi)主，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑(jí)依(yī)旧在(zài)于产业基本面偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性(xìng)触底(dǐ)。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪较浓(nóng)，且(qiě)南北(běi)部分区域(yù)二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升(shēng)水，反弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明(míng)显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此(cǐ)周二期(qī)货(huò)盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全(quán)国(guó)能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味着今(jīn)年一季(jì)度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存(cún)来看，今(jīn)年下半年(nián)市(shì)场不会出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货生(shēng)猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对(duì)应到(dào)今年7月生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规模化、集团(tuán)化(huà)方向发(fā)展(zhǎn)，而且规模化占比得到(dào)明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万(wàn)头的正(zhèng)常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰场持续(xù)入(rù)冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复(fù)，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的(de)助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概(gài)率(lǜ)将回归到(dào)正(zhèng)常年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无实(shí)质性(xìng)好转。目(mù)前(qián)“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降(jiàng)低，预(yù)计需求再次(cì)回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继(jì)续增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大(dà)于求状态(tài)，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日(rì)，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不(bù)过，市(shì)场预期(qī)二季度二(èr)次育肥(féi)缓慢(màn)入场，行(xíng)情(qíng)或(huò)好于一季度(dù)。按照官方能(néng)繁(fán)存(cún)栏数(shù)据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论(lùn)出(chū)栏(lán)量处于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到(dào)理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相(xiāng)对(duì)支(zhī)撑(chēng)当期生(shēng)猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上(shàng)涨的(de)基(jī)础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三(sān)个交易(yì)日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求端的扰动(dòng)，一方(fāng)面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来(lái)了压力；另一方(fāng)面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可(kě)能到来从而降低(dī)国内需求的担(dān)忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡(pō)、日本等海外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时期货油(yóu)脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需(xū)转宽(kuān)松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一(yī)个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于(yú)平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产地(dì)已步入增(zēng)产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体(tǐ)产量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库(kù)存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主要(yào)进(jìn)口国植(zhí)物(wù)油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则继续(xù)增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂(zhī)的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步(bù)入季节性(xìng)增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份(fèn)处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和(hé)出(chū)口前景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力(lì)，棕榈油(yóu)行情(qíng)或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处(chù)于季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食(shí)用油峰值库存(cún)问题仍未解(jiě)决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油消费进一(yī)步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西(xī)亚(yà)与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期，供应增加而出口需求(qiú)较(jiào)差，未来产地存在累库预期(qī)。与此同(tóng)时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面(miàn)有一(yī)定支撑，价格或以区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高