芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到东隅已逝桑榆非晚是什么意思高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)东隅已逝桑榆非晚是什么意思人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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