金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现(xiàn)予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人表示(shì)，未(wèi)来中国人(rén)民银行(xíng)将根据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供(gōng)更加便(biàn)利(lì)高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南(nán)向互换通”。

中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗中国人吗　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》答记者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境外机构投(tóu)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗资者(zhě)投资银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场有(yǒu)关事(shì)宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香(xiāng)港债券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规(guī)定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)内外投资者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认可(kě)的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类型等事项向中国外汇交易(yì)中心备案。目(mù)前(qián)，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投(tóu)资范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子(zi)交易平台(tái)、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手(shǒu)方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可(kě)的电子交易(yì)平台(tái)，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子交易(yì)平台为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易在(zài)境内(nèi)电子交易(yì)平台达成，交(jiāo)易一(yī)经达(dá)成即视为(wèi)交(jiāo)易已确(què)认(rèn)。境外投(tóu)资者(zhě)可通过(guò)中国人民银(yín)行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平(píng)台与境(jìng)内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指(zhǐ)令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算机构和(hé)香港证监会认(rèn)可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清算机构为银(yín)行间市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所(suǒ)），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外清算机(jī)构(gòu)为香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要申请(qǐng)获得(dé)场外(wài)结算(suàn)公司(sī)清算会(huì)员资格或(huò)作为(wèi)清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代(dài)理(lǐ)清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境内外清算(suàn)机构对交易进行(xíng)风控检(jiǎn)查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完(wán)成保证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清算机构如何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交的(de)交易(yì)充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的(de)初(chū)始债务。“北向互换通”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审核后(hòu)，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成为(wèi)三个独立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场(chǎng)外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境(jìng)外(wài)与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再存在合同关(guān)系。对于未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置(zhì)方(fāng)式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的(de)跨(kuà)境(jìng)资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)人民币(bì)跨境(jìng)支付系统办理。同时(shí)，场外结(jié)算公司可在境内银行(xíng)开立人民币基(jī)本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况下应急(jí)结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要(yào)在应急(jí)情况下(xià)所融入资(zī)金的本息(xī)和(hé)费(fèi)用以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司将针对双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资(zī)源池(chí)独立于每一中(zhōng)央对手方从各自(zì)清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清(qīng)算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何(hé)会(huì)员机(jī)构的违(wéi)约损失(shī)分摊(tān)。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放(fàng)在以场外(wài)结算公司(sī)名义(yì)于境外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户，场(chǎng)外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人(rén)民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管理(lǐ)要求。场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方清算所之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇(huì)报责任的机构应当及时履行报送义务。上海清(qīng)算(suàn)所和(hé)境内资源池存管银行应当向人民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民(mín)币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关(guān)境内(nèi)结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等(děng)相关(guān)主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海清算所集(jí)中进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)清算(suàn)的(de)交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券市场的情况，初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司之间净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发(fā)展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人(rén)民币购售业(yè)务(wù)相关(guān)规(guī)定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的(de)相关文件主要包括：《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于(yú)明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整(zhěng)人民币(bì)购售业务(wù)管理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于(yú)加强境(jìng)外金融(róng)机构进(jìn)入(rù)银(yín)行间外(wài)汇市(shì)场开(kāi)展人民币(bì)购售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于(yú)完(wán)善人民币购(gòu)售业务(wù)管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人(rén)民币购售业务境(jìng)外参加行和(hé)境外清算行(xíng)进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境外清算行和境外参加行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务管(guǎn)理规(guī)定，香港结算(suàn)行(xíng)在(zài)境内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应当确(què)保与其相关(guān)的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇(huì)参(cān)与交易(yì)的，其交易到期或不再继(jì)续参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有(yǒu)外汇的(de)境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市(shì)场(chǎng)，使用(yòng)外汇的境(jìng)外投资者可在香(xiāng)港(gǎng)结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所产生的头寸可到境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘。初(chū)期(qī)，境外投(tóu)资者可选择一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理业务。香(xiāng)港结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易(yì)。其交易(yì)到期所得的(de)人民(mín)币资(zī)金，可(kě)继(jì)续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)基础设(shè)施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认可的交(jiāo)易报告库(kù)报告(gào)“北(běi)向互换通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是中国人民银行(xíng)认可的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的交易报告库(kù)，在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者无需另行报(bào)告(gào)。此外，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管(guǎn)部门可以根据需(xū)要(yào)向基础设施调取与境外投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布相关配(pèi)套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台(tái)、境(jìng)内外清算机构将制订配(pèi)套的(de)业务规(guī)则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

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