芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(ji虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ù)业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自(zì)全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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