金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(t善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么>

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴(bā)老爷(yé)子也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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