大型股推(tuī)动了2023年(nián)的(de)美(měi)股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现(xiàn)在面临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一(yī)直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍(ré世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ng)然(rán)认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在(zài)一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也(yě)补充道，市场(chǎng)行(xíng)为通常(cháng)与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多hòu)期行为，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流(liú)向(xiàng)更优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进(jìn)一步减(jiǎn)速(sù)，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性(xìng)公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一直受(shòu)益于(yú)其(qí)他行业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发(fā)生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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