美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其(qí)需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发布(bù)的数据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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