今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就1分钟前刚刚哪里发生了地震因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦1分钟前刚刚哪里发生了地震债务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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