5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格(gé一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不(b一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸ù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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