本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算）2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数，博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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