美国银行业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部(bù)分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计dà)幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人机撞击(jī)了(le)该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降(jiàng)多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬(xún)的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装(zhuāng)置(zhì)负(fù)荷处(chù)于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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