本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好(四大灵猴的兵器叫什么名字hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiā四大灵猴的兵器叫什么名字o)所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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