投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(g空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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