券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速(sù)为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期(qī)将在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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