在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(d康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里iàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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