金(jīn)融界5月(yuè)18日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)上涨，低硫(liú)燃(rán)料油涨(zhǎng)超(chāo)5％，沥青、燃料(liào)油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信期货：原(yuán)油在(zài)金融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月油价(jià)在70美元处仍(réng)有强力支撑，六(liù)月有上行动(dòng)力。年初以来原油价格在金融(róng)压力和地(dì)缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板效应。短期来看，在(zài)月初金融事件冲击(jī)下，五月(yuè)可(kě)能处(chù)于震荡周(zhōu)期中(zhōng)的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美元处(chù)，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短期波(bō)段操(cāo)作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月(yuè)进入地缘(yuán)和金(jīn)融事件交易阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或(huò)美(měi)联储停(tíng)止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给油(yóu)价提供(gōng)阶(jiē)段上行动(dòng)力(lì)。长(zhǎng)期来看，支撑和压力共存局面(miàn)或(huò)将维(wéi)持。今年可能整体处于(yú)周期末(mò)端的底部震(zhèn)荡期，全(quán)年暂时维持70-100区(qū)间预(yù)期。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱逢高(gāo)做(zuò)空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在现齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式货(huò)，目(mù)前来看现货降价的趋势并未(wèi)企稳(wěn)的(de)迹象。从平(píng)衡表(biǎo)推(tuī)演(yǎn)，后续纯碱库存预期开启去库，但是本(běn)周的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经在低谷(gǔ)，现(xiàn)货价格预计(jì)持续松动。除此之外(wài)，丰成17日开车，齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式湘渝14日开(kāi)车，可见(jiàn)当下的检修周期(qī)都不长，开工高位可(kě)维持。

　　除此之外，华南上(shàng)周到(dào)港了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导(dǎo)致(zhì)后续存在进一步累(lèi)库的空间。因此(cǐ)当下纯碱(jiǎn)累库趋势进(jìn)一步延续，后续需要检修的集(jí)中兑现才能扭转(zhuǎn)供需，而去(qù)库对价格的传导(dǎo)也不是一(yī)蹴而就。从更大(dà)的角度来(lái)看，纯碱投产(chǎn)预(yù)期下，现(xiàn)货偏松，预(yù)期过剩(shèng)，从利润角度就是(shì)要走向成(chéng)本(běn)以下(xià)，何时(shí)投(tóu)产(chǎn)只是(shì)节奏上的(de)扰动，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出(chū)现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策(cè)略上(shàng)，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下。

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