近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)中国人去巴基斯坦安全吗车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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