北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写)证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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