财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　<昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名strong>新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名)据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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