券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度(dù)表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今(jīn)年一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖(mài)方(fāng)研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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