曾号称“广州第一民企”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪(xuě)松系(xì)创始(shǐ)人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布(bù)斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多个光(guāng)环的“供(gōng)应链金融”业务，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案查处，其(qí)本人也(yě)被(bèi)正式(shì)采(cǎi)取刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲取得联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广东(dōng)圆方(fāng)投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已对主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独(dú)立(lì)鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已(yǐ)对涉案(àn)相关资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正在(zài)进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就(jiù)是雪松(sōng)控股的实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑(duì)付方案抱有一线希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜，股价(jià)接连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值已不足(zú)20亿(yì)元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为(wèi)1997年(nián)成立的君华集团，是(shì)一家主营(yíng)房地产的企(qǐ)业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗(zōng)商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上市公(gōng)司(sī)大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领(lǐng)先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团，在(zài)全球范围内积极拓展(zhǎn)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时(shí)围绕主业布局开展产(chǎn)业投资(zī)及城(chéng)市综合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四(sì)年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国(guó)最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应(yīng)链金(jīn)融(róng)”的(de)旗子，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时(shí)公布数据，雪松方(fāng)面(miàn)对外发行的理财产品存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人(rén)约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一(yī)年(nián)时间，雪松(sōng)信(xìn)托自2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品(pǐn)的兑付自2022年(nián)1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资(zī)产兑(duì)付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选择。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一(yī)封(fēng)落款为(wèi)董事(shì)长、实控(kòng)人(rén)张劲的致歉信，称受各(gè)种因素(sù)影(yǐng)响，资产处置及(jí)回款计划未(wèi)能按照(zhào)预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的努力(lì)，也(yě)未能取得(dé)实质(zhì)性效果(guǒ)，致(zhì)使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由(yóu)于理财(cái)产品无法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地(dì)产企业暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还有(yǒu)大量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松(sōng)发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十家(jiā)空(kōng)壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户，并说明公司(sī)是否参与雪松信托产品底层资产的应收账款相关的供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账(zhàng)。换(huàn)句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原(yuán)本就(jiù)是雪松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大(dà)一(yī)部分原本就是(shì)一(yī)场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通(tōng)过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要(yào)知道(dà标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压o)，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如(rú)靠自己(jǐ)，公司员工如果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠(gāng)杆(gān)爆(bào)仓危(wēi)机的，尽(jǐn)快向公司反(fǎn)映，公司提供现金支(zhī)持(chí)。炒股严重影响到个人生活的，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这家(jiā)名声(shēng)不显的(de)企业名(míng)闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了(le)“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松(sōng)及张劲(jìn)本人所做(zuò)出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经(jīng)办公(gōng)司(sī)之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士向观(guān)察者网透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便(biàn)逐一(yī)列(liè)出(chū)，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初至今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法集资(zī)的(de)调查(chá)早已在持续(xù)进行，对(duì)于(yú)张(zhāng)劲及其(qí)他多为(wèi)雪松系(xì)高(gāo)管的(de)控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强(qiáng)制措施，意(yì)味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开(kāi)消息(xī)来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工作(zuò)人员多次通(tōng)过电话、微信等(děng)方式与(yǔ)公司董事(shì)陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本(běn)人(rén)取得联系，也无(wú)法确定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集(jí)团、雪松(sōng)实业集团(tuán)的董事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松(sōng)文化旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额(é)贷(dài)款有限公司等数(shù)十家公司(sī)担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙(lóng)，以(yǐ)及(jí)曾(céng)在集团(tuán)内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等(děng)人，也在(zài)半年(nián)前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上(shàng)市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东(dōng)能(néng)源集(jí)团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要(yào)约收购系(xì)山能新材料(liào)作为重(zhòng)整(zhěng)投资人(rén)通过重整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾(téng)达将易主山东国(guó)资。

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