本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本(běn)支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的(de)染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都(dōu)不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎ将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》n)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设(shè)计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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