北交(jiāo)所(suǒ)开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地(d再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ì)发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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