本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房(f抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳áng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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