一度被称(chēng)为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”的(de)股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个(gè)人投资者不仅在新(xīn)发(fā)基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮(lún)动加(jiā)快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期(qī)来看，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投(tóu)资者分散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一(yī)周披露(lù)的个人(rén)投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要(yào)集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易(yì)工(gōng)具的优势，越来越(yuè)被(bèi)普(pǔ)通个人(rén)投资者认知，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比的大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人(rén)占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基金也分(fēn)析，今(jīn)年以来A股市(shì)场持续回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环境(jìng)比较(jiào)好，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者(zhě)“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间成本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到(dào)54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到(dào)50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百(bǎi)分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资(zī)者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表了机构(gòu)投资者对行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发(fā)现大部分投资者都(dōu)会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随(suí)之上(shàng)升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提(tí)升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风(fēng)格的锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们(men)对(duì)于跑赢基(jī)准的难度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新的投资领域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低(dī)，运(yùn)作透明度(dù)较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个(gè)人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越来越(yuè)深入，近几年(nián)可(kě)以看到更多投(tóu)资者会基于大势选(xuǎn)择宽基(jī)投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的(de)抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年(nián)平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示(shì)，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易(yì)的参与感(gǎn)，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个(gè)人投(tóu)资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看(kàn)可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在(zài)ETF投(tóu)资上可能交易(yì)频率更高，也更容(róng)易(yì)受到(dào)市场消息的影响，这对于(yú)我们(men)基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人