昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收到广(guǎng)东省(shěng)广州市中(zhōng)级人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发(fā)出(chū)的执行通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及(jí)本(běn)公司控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该(gāi)执行通知的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地(dì)产集团(tuán)有(yǒu)限公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深圳经济(jì)特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求本公(gōng)司(sī)、恒大(dà)地(dì)产(chǎn)、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知，被执(zhí)行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分红(hóng)的差(chà)额补(bǔ)足款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年(nián)2月(yuè)1日(rì)起计至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付(fù)约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师(shī)费(fèi)、仲裁(cái)费及(jí)执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市(shì)场(chǎng)化、法治化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味(wèi)着恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回(huí)购义务的纠纷露出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个(gè)人(rén)很可能从而“登上(shàng)”失信被执行(xíng)人(rén)名(míng)单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持进(jìn)一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维(wéi)持在高位，可能(néng)需(xū)要进一步加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄(qì)今的(de)关键数据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如(rú)果通胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得(dé)足(zú)够的限(xiàn)制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜(yè)公布的(de)美国(guó)消费(fèi)者的长期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大(dà)学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低反函数常用公式大全，反函数运算公式，大幅不(bù)及预(yù)期(qī)的(de)63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关(guān)注长期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自(zì)我(wǒ)实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居(jū)高(gāo)不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年通胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现，在美(měi)联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基点(diǎn)中起(qǐ)到(dào)了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的(de)回(huí)升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强调了(le)美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银(yín)连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资咨询(xún)部(bù)高(gāo)级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当(dāng)周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据(jù)使得投资(zī)者对美(měi)国(guó)经反函数常用公式大全，反函数运算公式(jīng)济衰退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性价比降低，已不(bù)及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期利好因素已被(bèi)盘(pán)面(miàn)充分消化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使得获利(lì)了结压力也明(míng)显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵(guì)金属价(jià)格明显回落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目标需要时间，年(nián)内没(méi)有降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白银(yín)承压(yā)下跌(diē)。” 新纪元期货(huò)贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价格仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局。当前国(guó)际货(huò)币体系(xì)表现出去(qù)美元化的运行趋势，美元在(zài)各国国际储(chǔ)备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了(le)平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要(yào)的(de)选项，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景不(bù)乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增(zēng)加，这(zhè)也对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联(lián)储与市场就年内(nèi)美元货币政策预期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及(jí)金融领(lǐng)域的(de)压力必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会对贵(guì)金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)连续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权债务(wù)危机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距离可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前形(xíng)成(chéng)正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金工业(yè)属性更(gèng)强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国(guó)内经(jīng)济数(shù)据并不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场(chǎng)再度对经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前相对(duì)高位的(de)品种受(shòu)到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在(zài)工业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市(shì)场对于宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联(lián)储(chǔ)目前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币(bì)反函数常用公式大全，反函数运算公式政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目前市(shì)场对于未来(lái)经济展望存在(zài)较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)，黄金仍(réng)值得配(pèi)置(zhì)。而白银价格虽(suī)然可(kě)能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货币(bì)政策拐点(diǎn)何(hé)时(shí)出现、海外银行(xíng)业风险事(shì)件(jiàn)是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低(dī)后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而(ér)被提(tí)振，那(nà)么对于白银而言(yán)也是相对(duì)有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库(kù)存处于低位，基本(běn)面偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下(xià)周即将公布的4月(yuè)固定资(zī)产投资(zī)、工业增(zēng)加值(zhí)和(hé)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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