全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎ社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说n)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说决策。

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