全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(j在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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