分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ine-height: 24px;'>日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ong>

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规模(mó)较大(dà)或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的(de)其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市(shì)场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了(le)提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收(shōu)益(yì)率回落(luò)至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对(duì)等方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲(máng)目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人(rén)员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管人资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合(hé)计不得超过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大(dà)额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基(jī)金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市场的(de)流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案的(de)有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国(guó)证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金(jīn)管理人(rén)及相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据风险应对(duì)预案等(děng)对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货(huò)币(bì)基金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特点。部(bù)分规日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕模(mó)较(jiào)大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规(guī)范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是(shì)否在公布(bù)的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求。