昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会是(shì)一(yī)份(fèn)长达(dá)数百(bǎi)页、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息人士(shì)称，预(yù)计谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价(jià)格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价(jià)格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进一步(bcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ù)上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或(huò)7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合(hé)约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的英伟(wěi)达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计(jì)第二(èr)财季营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市(shì)场预期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从全球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获得的利(lì)益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智(zhì)能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最(zuì)重要(yào)底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该(gāi)公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创下近(jìn)半年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级研究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目(mù)前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期(qī)美(měi)元(yuán)指数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济(jì)复苏的后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面并没有(yǒu)很强的(de)减产(chǎn)动力(lì)。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商(shāng)品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增(zēng)、需求(qiú)底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当(dāng)前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以(yǐ)下三(sān)个方(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见(jiàn)好转，但今年(nián)以来(lái)表现一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格(gé)中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前(qián)焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意(yì)愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在(zài)期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于(yú)行(xíng)业供需(xū)加快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会(huì)库存较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自(zì)政策(cè)面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果或(huò)将在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外(wài)价(jià)差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现企cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式稳，那么低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并带(dài)动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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