北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得(dé)到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”临沂是几线城市，临沂是几线城市2023rong>

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收临沂是几线城市，临沂临沂是几线城市，临沂是几线城市2023是几线城市2023益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。