大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的(de)抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移，这种情况比我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象(xiàng)的要持续得长一些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价(jià)将更全面地(dì)反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进(jìn)入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流(liú)向更优(yōu)质的股票(piào)，并且(qiě)越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向收缩的方庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思向恶(è)化，投(tóu)资者(zhě)将越来越(yuè)看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味(wèi)着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大(dà)型(xíng)科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终(zhō庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ng)一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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