金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外(wài勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的(de)出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给(gěi)出答(dá)案。

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