公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中(z明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了hōng)寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了fēng)险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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