金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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