在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(d天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音e)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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