财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘(liú)越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据(jù)行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的(de)制(zhì)造设计及下(xià)游的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

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　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么rong>，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体(tǐ)情况如(rú)下：