北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的(de)老搭档唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好这即便有一些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司(sī)中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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