近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(g宝马和特斯拉哪个档次高è)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近两(li宝马和特斯拉哪个档次高ǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或(huò)重组预(yù)期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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