金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结(ji先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些é)束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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