北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(y鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤uè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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