五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但当前(qián)美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分(fēn)之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的33千克是多少斤 1千克是一斤吗.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商(shā3千克是多少斤 1千克是一斤吗ng)品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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