本(běn)轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布(bù)机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的(de)薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研(yán)发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不希望的拼音是什么到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋希望的拼音是什么势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，希望的拼音是什么可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于(yú)这(zhè)种客(kè)户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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