5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业务等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度(dù)的(de)财(cái)报中，我们(men)看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很多(duō)票(piào)，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人(rén)工智能(néng)这边，在(zài)未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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