昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告(gào)，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收到(dào)广东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的(de)仲裁裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司(sī)、本公(gōng)司(sī)附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以(yǐ)及本公司控(kòng)股股(gǔ)东及(jí)执行董事许(xǔ)家(jiā)印(yìn)是该执行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被申(shēn)请人(rén)签订有关恒大地产集(jí)团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取得(dé)恒(héng)大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司(sī)的重组计划(huà)，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购(gòu)承诺(nuò)及(jí)支付尚欠(qiàn)分红、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申请人持有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日(rì)起(qǐ)计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约(yuē)人民币(bì)3553万元的(de)律(lǜ)师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经济(jì)新闻报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求(qiú)解决(jué)是市(shì)场化、法治化解(jiě)决(jué)恒(héng)大集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决被(bèi)执行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单(dān)，被限(xiàn)制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官(guān)员暗示支持进一(yī)步(bù)加息(xī)，美国长期通胀预期意(yì)外(wài)创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息。她还表(biǎo)示(shì)，本月迄今(jīn)的关键数据(jù)并(bìng)未(wèi)让她(tā)相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在(zài)高位(wèi)，且(qiě)就业(yè)市场依(yī)然吃紧，进(jìn)一步收紧货币(bì)政(zhèng)策以获得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上(shàng)。她表示：“我预计(jì)我们的360借条是正规的吗政策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力(lì)市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的(de)长期通胀预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六(liù)个(gè)月新低(dī)，反(fǎn)映出人(rén)们对(duì)美(měi)国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数(shù)初值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以来最低(dī)，大(dà)幅(fú)不及预期的63，前(qián)值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较(jiào)4月略(lüè)有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该(gāi)预期可能会自(zì)我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)松动的表(biǎo)现，在美(měi)联(lián)储当(dāng)时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的(de)回升“相当(dāng)引(yǐn)人(rén)注目”，并强(qiáng)调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是(shì)周(zhōu)四(sì)，纽约银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银连跌三(sān)日，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下(xià)跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投资(zī)咨(zī)询部(bù)高级(jí)分析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金人数超(chāo)预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资(zī)者对美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这使得市(shì)场(chǎng)避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年(nián)内(nèi)高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位运行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性(xìng)价比降低，已不(bù)及(jí)同为避险资产的美元，避(bì)险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利(lì)好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素(sù)交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)接连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货币政策(cè)发挥作用和(hé)实(shí)现通胀目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)程(chéng)伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备(bèi)中的权重下降，央(yāng)行为了(le)平衡(héng)储备资产配置，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推(tuī)动作用(yòng)。此外，当前全球宏观(guān)经济(jì)前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增加，这(zhè)也对贵金属价(jià)格形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美(měi)联储与市(shì)场就年内(nèi)美元(yuán)货币政策预期有较大分歧(qí)，但持续(xù)相对高利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及(jí)金(jīn)融领域的压(yā)力必然逐步(bù)增加，这从今(jīn)年美(měi)国(guó)银行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预(yù)期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价(jià)格产生一定影响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来(lái)走势主要(yào)受美(měi)联储货币政策和避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的(de)要(yào)求(qiú)，短期(qī)将对(duì)贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节(jié)点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到来(lái)的(de)“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周(zhōu)前(qián)仍未(wèi)能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形(xíng)成正式法案进而导(dǎo)致评级下调(diào)情形出现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日(rì)公(gōng)布的(de)与(yǔ)通胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据(jù)同样不理想，这(zhè)激发(fā)了(le)市场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高(gāo)位的(de)品(pǐn)种(zhǒng)受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银价格受(shòu)到的(de)拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在此过(guò)程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸(xìng)免，但(dàn)是就大方(fāng)向而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币(bì)政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目(mù)前市场对于未来经济展望(wàng)存在较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)，黄金(jīn)仍值(zhí)得配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽(suī)然可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅(fú)走弱的(de)概率并不大。后(hòu)市需要关(guān)注美(měi)联储货(huò)币(bì)政策拐点何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银(yín)行业风险事件是否会(huì)持(chí)续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大(dà)幅(fú)走低后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提(tí)振，那么对于白银(yín)而(ér)言也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需(xū)缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低(dī)位，基(jī)本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银(yín)在上(shàng)涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美(měi)元指(zhǐ)数(shù)以外，还需关(guān)注国内经济数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减）

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