北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基认真地还是认真的写作业，认真的与认真地金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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